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有色金属:当前铜市与2018年初对比 荐3股

2019-02-28 类别:行业研究 机构:方正证券 研究员:韩振国

[摘要]

报告摘要:


2019年以来,铜市场触底反弹,持续上扬,其中LME铜价从5725的阶段性低点涨至最新的6477美元,涨幅13.1%。


我们认为铜价已经确认近年来的重要底部,开启上涨时间窗口,配置机会凸显。


2018年年初市场集中看好铜市场,但6月以来铜价从7300美元最高一路跌回5725美元,跌幅高达22%,发生了预期和基本面的错配。


2019年铜市场与2018年有显著的四大差异。一是价格水平差异,二是库存差异,三是铜矿市场宽松度的差异,四是需求和预期转化方向差异。


基于以上差异,我们坚定看好铜价和相关标的。从基本面的理由,我们认为铜价将迎来持续三年的上涨,两年内将有50%幅度的上涨空间。


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