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你了解沪深300么 中证规模指数家族解析

2019-03-05 类别:其他 机构:方正证券 研究员:韩振国

[摘要]

报告要点指数简介股票指数是整个市场的全景图,中证规模指数是我们最常用的系列指数之一。中证指数公司严格按照既定规则,以市值为主要参考依据,从大到小依次构建了沪深300,中证500,中证1000等指数。成分股每半年调仓1次,调仓股票比例不超过10%。


指数比较从收益风险看,沪深300波动低稳定性高,而中证500、中证1000等指数弹性大,历史小市值走强导致偏小的指数收益更高。


从集中度来看,沪深300集中度高,光中国平安就达到6.76%,前20大权重股总计权重占比37.42%,其他指数更为分散。


从行业分布来看,沪深300集中在金融行业、食品饮料和医药,而中证500及中证1000多集中在医药、化工、计算机和电子等行业。


从市值分布来看,沪深300聚集了A股62%的市值,有69只股票的市值规模超过了1000亿,其余主要在100亿~500亿之间。中证500主要集中在70亿~140亿之间,中证1000主要集中在36亿~72亿之间。


从基本面来看,偏大票的沪深300的盈利能力高、估值低。


另一方面,偏小票的中证1000的成长性较高,收入同比增速领先于沪深300。2016年来小票估值一路回落,大小票之间的估值差快速收敛。


风险提示本报告基于历史数据进行评价,不构成任何投资建议。股票指数为客观计算结果,仅代表历史走势,不能反映未来变化。


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