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媒体:内容产业正在发生深刻变革 荐13股

2019-03-09 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:焦娟

[摘要]

■下周投资观点传媒板块上周受益于内容审核、5G、高清视频等主题逻辑,板块表现较为突出。我们认为内容产业正在发生深刻变化,内容审核这一业务方向潜力大:


互联网流量红利见顶,内容形态随之加速迭代,监管在初期对内容创新的容忍度较高,受益于宽松政策的红利,新内容形态均已产业化/头部内容证券化。流量逻辑下,核心指标是用户规模,互联网上半场集中在入口与流量之争,占领入口就相当于占领用户,互联网平台的内容,其“人设”是拉新与留存用户;而媒体逻辑下,内容的“人设”是有所为、有所不为,传统媒体具有一定的社会意识形态,塑造着传播业的价值取向。流量逻辑的尾部,是各内容/平台对用户时间的争夺,竞争的思路基本均是开放的内容生态以及多元性的内容形式,但以取悦用户为导向的新内容,逻辑上会有一定概率越过政策“盲区”,新内容的政策红利区间被加速挤压。


我们认为内容产业正在发生深刻变化,媒体逻辑将规范流量逻辑,国有媒体、toB技术公司将受益。1)互联网平台的内容,无法脱离国有媒体而存在,国有媒体在理论与实践层面都经历了较长的历史发展过程,积累下了经过时间的积淀与检验的独特优势,有能力输出内容标准。2)具备高度技术实力及丰富实战经验的公司,有望通过协助国有媒体,将内容标准输出这一业务规模化、产业化。


■本周市场表现截至2019年3月8日,上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨-0.81%、2.14%、5.52%、3.36%。


上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为东方网络(61.52%)、星辉娱乐(51.82%)、龙韵股份(40.62%);板块内个股涨幅后三为上海钢联(-6.73%)、新经典(-6.90%)、东方财富(-7.66%)。


港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为科地农业(32.43%)、中国三三传媒(29.17%)、中国育儿网络(21.43%);板块内个股涨幅后三为华谊腾讯娱乐(-14.90%)、数字王国(-23.86%)、汇创控股(-25.00%)。


美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为魔线(60.59%)、兰亭集势(43.03%)、携程网(18.77%);板块内个股涨幅后三为迅雷(-13.19%)、微博(-14.61%)、新浪(-15.43%)。


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