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汽车:2月销量继续承压 荐8股

2019-03-11 类别:行业研究 机构:长城证券 研究员:孙志东

[摘要]

行情回顾:汽车板块本周跌幅0.3%,跑赢沪深300指数2.2个百分点。二级板块方面,汽车整车下跌4.9%,跑输沪深300指数2.4个百分点。整车板块下,乘用车、货车、客车子版块分别下跌5.8%、3.3%、4.5%。本周汽车零部件上涨2.7%,跑输沪深300指数5.2个百分点,汽车服务板块上涨0.3%,跑赢沪深300指数2.8个百分点。本周沪深300指数表现低于上证综指1.7个百分点,汽车板块整体表现较差。


投资建议:


2月汽车销量继续承压,新能源汽车继续高增长:中汽协发布了2月全国汽车产销数据:2019年2月,全国汽车生产140.98万辆,环比下降40.40%,同比下降17.37%,销售148.16万辆,环比下降37.41%,同比下降13.77%。


其中,乘用车生产114.03万辆,环比下降42.85%,同比下降20.77%,销售121.95万辆,环比下降39.66%,同比下降17.35%,新能源汽车产销分别完成5.92万辆和5.29万辆,比上年同期分别增长50.88%和53.60%。


1-2月,汽车产销377.65万辆和385.15万辆,同比下降14.08%和14.94%。


2月份受宏观经济下行及春节假期等影响,行业销量承压。建议关注新能源行业龙头比亚迪。


氢能源、自动驾驶及智能网联成为两会焦点之一:全国两会上汽车行业代表委员的提案议案备受关注,其中氢能源、自动驾驶及智能网联成为关注焦点之一。氢能源方面,全国人大代表,长城汽车副董事长、总裁王凤英认为,目前我国氢能源基础设施建设尤其是加氢站建设进展极为缓慢,已经严重影响了国内燃料电池汽车的发展步伐,氢燃料电池汽车是新能源汽车的重要发展方向,是我国新能源汽车发展战略能否持续、健康发展的重要因素,王凤英建议,我国急需加强氢能源基础设施尤其是加氢站的建设发展;全国人大代表、奇瑞汽车股份有限公司党委书记兼董事长尹同跃建议,由国家层面统筹规划,将氢能从国家发展重点方向升级为国家发展战略的层面,做好顶层设计,促进氢能产业健康发展。自动驾驶方面,尹同跃认为,自动驾驶技术目前已经成为世界汽车工业未来的重要发展方向,各国都希望在2020年后陆续实现自动驾驶汽车量产。在2019年这一最后冲刺阶段,中国如何才能抢占自动驾驶世界领先者地位,是国内汽车产业界非常关心的议题。他在议案中建议,由国家制订和出台相关的法律法规及政策,以支持智能汽车自主操作系统的研发和推广应用,从智能汽车和用户运营平台的基础操作系统层面来保证公共安全、国家安全。智能网联方面,全国人大代表、长安汽车股份有限公司总裁朱华荣提出,应完善适用于智慧交通的道路设施规范,依托现有移动通信网络,建设覆盖全国的车用无线通信网络,形成标准,并认为如果说品牌向上是提升民族汽车产业溢价能力的砝码,那么智能化是助推车企品牌向上的一条快车道。建议关注布局氢燃料电池的中通客车及潍柴动力、布局自动驾驶传感器的保隆科技、主要产品涉及ADAS系统的亚太股份以及开发新一代智能车联技术的均胜电子。


风险提示:宏观经济加速下滑风险,汽车行业竞争加剧风险,乘用车需求下滑超预期

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广发证券11-24
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国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04