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有色金属:稀土涨价 荐9股

2019-03-17 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤

[摘要]

稀土涨价,燃料电池受政策关注缅甸矿进口事件持续发酵,中重稀土涨价(氧化镝涨6.2%,氧化铽涨2.68%)利好稀土矿冶企业;中国《政府工作报告》显示政策将推动燃料电池汽车发展,利好燃料电池新材料公司。本周(3月11日-3月15日)金价涨0.28%(美元跌0.85%);工业金属库存增加,锂钴价格下跌(氢氧化锂跌4.31%、钴跌5.08%)。我们认为在流动性驱动的行情中小金属和新材料将明显受益,建议关注稀土板块(五矿稀土、盛和资源、广晟有色等)、燃料电池材料板块(安泰科技等)以及价值型矿业股:紫金矿业(A、H)、云南铜业、驰宏锌锗、江西铜业、中国铝业(A、H)等。


工业金属:减税降费,库存增长据SMM,政府报告提出大规模的降税减费,预计将减少近2万亿元税费,将有利于提高生产商利润水平。本周工业金属中除锡外,其他金属SHFE库存均有增加,其中锌库存增加最为明显(增幅72.5%)。本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.6%,1.7%,-1.3%,2.4%,-1.3%,-1.1%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.6%、1.1%、-1.6%、2.2%、0.1%、-1.5%,库存变化为29.9%、1.8%、24.9%、72.5%、-0.5%、16.4%。


贵金属:美元跌0.85%,金价涨0.28%据wind,美元指数跌0.85%,COMEX黄金涨0.28%至1302.3美元/盎司。


3月11日,美国下调12月零售销售月率(-1.2%)至-1.6%;另外美国2月CPI同比增1.5%,低于预期和前值1.6%,显示美国消费走软、通胀乏力,经济增速放缓预期增强;叠加英国12日表示不会支持无协议脱欧,英镑兑美元走强,美元指数下跌,黄金微涨。


小金属:锂钴下跌,中重稀土涨价据百川,本周碳酸锂持稳,氢氧化锂跌4.31%;主要因为中国氢氧化锂厂家满负荷生产,部分检修厂家复产,同时青海区盐湖锂新增产能释放。据Wind,长江钴跌5.08%,MB钴下调至13.9-14.85美元/磅。据百川,氧化镨钕跌4.95%,中重稀土中氧化铽涨2.68%、氧化镝涨6.20%,钨、钼价格持稳。镝铽涨价主要因缅甸矿进口事件持续发酵,商家看涨心态下的囤货导致。考虑到下游需求逐渐进入旺季,镝铽报价有望继续上调。


金属材料:关注燃料电池系列材料3月16日新华社发布的《政府工作报告》新增“推动充电、加氢等设施建设”等内容。《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》则进一步描出了中国氢能的发展路线:到2020年,中国燃料电池车辆要达到10000辆、加氢站数量达到100座,行业总产值达到3000亿元。这意味着国家开始重视氢燃料电池的发展。燃料电池相关的金属材料公司将受益于这样的产业政策。


风险提示:中国政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;中美贸易摩擦再升温。


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