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有色金属:核电金属材料受益核电重启

2019-03-21 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤

[摘要]

事件:福建漳州和广东太平岭核电厂核电机组预计6月份开工建设据生态环境部官网,3月18日,其受理并公示了2个核与辐射建设项目环境影响评价文件,分别为福建漳州核电厂和广东太平岭核电厂的核电机组,报告书显示两个项目均预计在6月份开工建设。


技术成熟,核电重启我国核电在经历了2016、2017年“零审批”之后,2018年我国自主研制的三代核电技术“华龙一号”防城港核电机组安装投产(中广核官网),三门核电1、2号机组即将投入商用(中国核能公告),这标志着我国核电技术已经趋于成熟,也为后续更多核电项目审批奠定了基础。福建漳州核电厂和广东太平岭核电厂将是2016年以来中国首次启动建设新的核电机组(据环境影响报告,太平岭核电厂一期工程1号机组计划于2019年6月实现核岛主体工程开工,2号机组与其间隔10个月;漳州核电厂一期工程1号机组计划于6月30日开工,2号机组与其间隔10个月)。


核电快速发展,核电材料受益随着核电技术的成熟,行业将迎来新一轮发展,核电建设明显加快。据国家能源局数据,2018年我国新投产7台核电机组,新增装机容量884万千瓦;截至2019年1月20日,我国在运核电机组达到45台,装机容量4590万千瓦,排名世界第三;在建机组11台,装机容量1218万千瓦。根据我国《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》,到2020年,我国核电装机容量达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦以上。核电的快速发展必然带动核电材料技术和需求的提升,核电金属材料相关公司受益。


核电金属材料相关上市公司西部材料:拥有国内唯一的核级银合金控制棒生产线,后续将逐步实现核电堆芯关键材料的全面配套(2017年报)。


东方锆业:拥有500吨/年的核级锆产能(2017年债券评级报告),核级锆主要用于制作核燃料包壳管、上下端塞、导向管、测量管等。


钢研高纳:主营高温合金,可生产核电用镍基高温合金锻件及丝材。


大西洋:主营焊条、焊丝、焊剂等焊接材料,可生产核电用关键焊接材料,其产品已应用于大亚湾核电站和第三代AP1000核电站(2017年报)。


安泰科技:主营金属新材料,可生产核废物处理的中子吸收材料。


风险提示核电机组审批和建设进度低预期;各公司生产经营受宏观经济影响,业绩波动风险。


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