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煤炭石油:港口动力煤价趋稳 供给延续偏紧状态

2019-03-24 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:安鹏

[摘要]

本周市场动态:港口动力煤价降幅放缓,焦煤价格以稳为主,焦炭价格再次下调100元/吨动力煤:根据煤炭资源网数据,港口方面,3月22日秦港5500大卡动力煤平仓价报620元/吨,较上周下降3元/吨。3月21日沿海电煤采购价格指数(CECI)5500大卡综合价报价597元/吨,较上周持平。3月20日环渤海动力煤指数(BSPI)报价578元/吨,与上周价格持平。产地方面,本周各地煤价稳中有降,其中山西各地下降5元/吨,内蒙、陕西部分地区下降18-31元/吨。点评:本周港口煤价逐步企稳,而产地部分前期涨幅明显的煤种销售转弱,价格出现较大幅度下调。近期下游电厂需求好转,本周六大电厂煤耗环比上升约4.8%至65.7万吨,同比去年下降0.7%,而3月以来同比增长4.7%,1-2月同比下降10.2%。此外,各地冬季受错峰生产影响的水泥化工厂将逐步复产,近期补库需求也有释放,本周沿海煤炭运价指数止跌回升,周累计上涨3.1%。供给方面,近期陕西产地复产煤矿开始增多,根据榆林煤炭交易中心的数据,截至3月20日,榆林复工煤矿达到50家,涉及产能近3亿吨,目前仍有相当部分中小煤矿未复产,受矿难影响产地安监维持较严的力度,供给端延续偏紧的状态。而4月6日-30日,大秦线将展开春季检修,也将部分影响煤炭铁路运输和港口到货量。目前港口和电厂库存处于中低位水平,预计短期煤价将继续受到支撑。


冶金煤和焦炭:根据煤炭资源网数据,港口方面,3月22日京唐港山西产主焦煤库提价报价1880元/吨,较上周持平。产地方面,本周各地炼焦煤价涨跌互现,其中晋中2号肥煤车板价上涨20元/吨、太原古交2号焦煤车板价下降30元/吨,而各地喷吹煤现货价格保持平稳。焦炭方面,本周各地一级冶金焦市场价普遍下降100元/吨。点评:


近期港口和产地焦煤价格整体以稳为主,部分地区煤价出现松动,主要是下游焦炭价格连续降价,焦企采购放缓,同时向煤企寻求让利。供给方面,前期主产地山西介休地区发生矿难,山西地区安全检查力度升级,其中介休地区煤矿停产,而晋中全市煤矿开展安全大检查。此外,山东省能源局本周最新发文,全省19处采深超千米冲击地压矿井原核定生产能力由4260万吨/年,核减858万吨/年或20.14%,其中配焦煤居多,短期焦煤供给预计延续偏紧的状态。而需求方面,随着天气转暖,预计焦煤需求有望进一步提升,煤价也有望稳中有升。焦炭方面,本周各主产地焦炭价格再次下降100元/吨,近2周累计下降200元/吨,年初以来各地均价低于去年均价约6%。近期焦化厂开工率变化不大,而焦化厂焦炭库存仍在累积,上周山西安排部署焦化行业3月中旬-9月专项执法行动,短期来看供需面有望好转,支撑焦炭价格。


无烟煤:根据煤炭资源网数据,本周无烟煤价格保持平稳。点评:近期下游化工、钢铁等行业需求整体偏弱,不过由于供应偏紧也在一定程度上支撑无烟煤价格。后期随着天气转暖,下游化工化肥厂复产,无烟煤需求有望逐步改善。


国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌3.7%、未变化和下跌2.5%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB报213.5美元,较上周下降0.5%。按照目前进口煤价测算,国外焦煤和动力煤价格较国内便宜138元/吨和便宜142元/吨。


运销数据:本周沿海运价指数上涨3.1%,各航线涨幅在0.2元至1.2元之间,本周秦港吞吐量49.1万吨,环比下跌7.6万吨或13.4%,秦港锚地船舶为26艘,较上周减少4艘。03月22日秦港库存628万吨,较上周上涨10.1%或57.5万吨,广州港库存202万吨,较上周下跌10.6%或23.9万吨。


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