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建材:建材水泥景气企稳回升 玻璃短期受供给冲击

2019-03-25 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:邵琳琳

[摘要]

■行业一周表现:上周建材行业(中信)指数上涨,涨幅4.35%,相对全A指数超额收益为+0.94pcts。细分行业中除玻璃板块外均取得周度超额收益,其中水泥、玻璃、陶瓷和新型建材板块一周涨跌幅分别为+4.02%、+3.23%、+7.54%和+4.78%。


■水泥行业基本面变化:价格:上周全国水泥(PO42.5)市场均价为410元/吨,环比涨幅0.33%。价格上涨地区主要是江苏苏锡常、河南和云南昆明等局部地区,幅度20-30元/吨;长三角沿江熟料价格陆续上调20元/吨。库位:上周全国库位水平为58.5%,周环比回落2.13pcts。华北及东北市场库位大幅上升,东部及中南部普遍大幅回落。3月下旬随着市场需求恢复正常,库存降低,水泥价格开始企稳并有所回升,短期看价格上调主要是以小范围为主。成本:秦皇岛动力煤价(Q5500,山西)环比跌幅3.66%;全国水泥均价与煤炭价差为358.4元/吨,环比涨幅1.05%。


■玻璃行业基本面变化:价格:全国玻璃均价76.09元/重箱,周环比跌幅0.5%。库存:玻璃存货4457万重箱,周环比增长1.11%。各地库存继续回升,环比增幅缩窄。上周现货市场延续前期弱势,部分区域价格出现不同程度调整。下游需求无明显增加,加工企业开工率多数较去年同期降低,订单不及预期。企业库存持续增加,贸易商及加工企业采购积极性不高,以观望为主。成本端:上周纯碱价格为1869元/吨,环比下降0.53%;石油焦价格1230元/吨,重油价格持平于3100元/吨,环比均持平。产能:上周无产能变化,在产产能持平至91470万重箱,实际产能利用率持平于82.52%,下旬宜宾威利斯一线1000吨、福建新福兴1100吨和安徽蓝实二线600吨将集中点火。


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