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汽车:批发增速有所改善 荐3股

2019-03-24 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:周绍倩

[摘要]

投资要点:


本周观点更新:根据乘联会数据,3月第2周日均零售销量4.0万台,同比下降15%,全月累计日均零售销量3.7万台,同比下降21%;第2周日均批发销量4.8万辆,同比下降16%,全月累计日均批发销量4.3万台,同比下降25%。零售端第二周销量逐步回稳,有所改善;批发端第二周批发销量增速环比提升明显,较第一周提升16个百分点。两会记者会上国家明确宣布,4月1日要减增值税,各大车企开始降价,因此3月的经销商进货会有所拉升,预计3月下半月的批发增速有望继续改善。在持续一年的杀估值背景下,行业不少公司的成长性被抹杀,出现价值的低估,大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,维持行业“推荐”评级。


本周重点推荐个股及逻辑:重点推荐整车企业长城汽车,长安汽车,福田汽车。


汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍上涨,上证综指上涨2.73%,沪深300上涨2.37%。汽车行业上涨3.98%,跑赢上证综指和沪深300。其中,商用载货车子行业指数上涨13.17%,商用载客车子行业指数上涨6.70%,汽车销售与服务子行业指数上涨4.54%,乘用车子行业指数上涨3.42%,汽车零部件子行业指数上涨3.17%。


风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。


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