煤炭石油：新增产能缓慢释放 荐8股

2019-03-27 类别：行业研究 机构：中泰证券 研究员：李俊松

[摘要]

投资要点事件：3月26日，国家能源局发布2019年第2号公告，截至2018年12月底，全国安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373处，产能35.3亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1010处（含生产煤矿同步改建、改造项目64处）、产能10.3亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿203处，产能3.7亿吨/年。

行业矿井数量减少、产能增加，规模化程度进一步提升。对比2018年6月底的产能公告，即安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3816处，产能34.91亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿1138处（含生产煤矿同步改建、改造项目96处）、产能9.76亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿201处，产能3.35亿吨/年。通过对比发现，煤矿数量合计减少了571处，但产能合计新增了0.93亿吨，单位矿井产能明显提升，行业规模化程度进一步提升。其中，生产煤矿数量减少443处，产能新增了0.39亿吨/年，单位生产矿井产能105万吨/年，增加了13.2万吨/年；建设煤矿数量减少128处，但产能新增了0.54亿吨/年，单位建设煤矿产能102万吨/年，增加了16.2万吨/年，其中联合试运转煤矿数量增加2处，产能增加0.35亿吨/年，单位联合试运转矿井产能182万吨/年，增加了15.6万吨/年。

产能结构进一步优化，30万吨以下等小型矿井占比持续下降。截至2018年12月底，30万吨以下产能1.39亿吨，占比3.93%，矿井数量1181处，占比35.01%；30-100万吨产能7.49亿吨，占比21.22%，矿井数量1312处，占比38.9%；100-500万吨产能14.76亿吨，占比41.84%，矿井数量762处，占比22.59%；500万吨以上产能11.64亿吨，占比33.01%，矿井数量118处，占比3.5%。而2018年6月底，30万吨以下的矿井产能占比4.73%，矿井数量占比42.69%，30万吨以下煤矿的数量和产能明显减少。从建设矿井来看，30万吨以下产能0.35亿吨，占比3.28%，矿井数量228处，占比22.57%；30-100万吨产能3.14亿吨，占比29.7%，矿井数量578处，占比57.2%；100-500万吨产能2.63亿吨，占比24.9%，矿井数量155处，占比15.4%；500万吨以上产能4.44亿吨，占比42.1%，矿井数量49处，占比4.85%。