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机械制造:微观数据支持制造业景气拐点来临 荐3股

2019-04-07 类别:行业研究 机构:国盛证券 研究员:姚健

[摘要]

本周主题研究:重点关注制造业需求景气拐点。宏微观指标均表明,制造业景气度有所回暖,通用设备迎来投资机遇。1、微观层面,注塑机配套机械手龙头厂商伯朗特出货量止跌回升。3月份,伯朗特机械手出货2000台,同比增长13%,自去年9月份以来持续下滑趋势扭转。根据我们前期分析,注塑机龙头海天国际中国市场收入通常领先国内制造业固定资产投资增速约1年左右。因此,上游零部件机械手销量可作为重要的拐点指标。2、宏观层面,三月PMI超预期,关注生产回暖带动的扩产预期。三月国内制造业PMI为50.5%,连续三个月低于临界点后重返扩张区间。反弹中生产指数贡献63%以上。根据国盛固收组观点,除春节因素影响,PMI指向内需可能企稳。生产回暖有望带动产能扩张,注塑机、工业机器人等通用设备预期将迎来需求拐点。重点关注:工业机器人系统集成商拓斯达、机器人全产业布局埃斯顿、注塑机厂商伊之密等。


本周核心观点:本周继续重点推荐锂电设备领域,强调动力电池的扩产确定性高,且下半年将迎来密集招标期,行业集中度提升趋势已然成型,国内动力电池厂商海外扩张逻辑逐渐显现,龙头设备企业将充分受益此轮行业扩张周期,重点推荐先导智能、科恒股份等。继续重点推荐激光设备,尤其看好工业激光器应用渗透率提升,应用品类扩张以及龙头企业对国际巨头的持续替代,叠加3月制造业PMI重回荣枯线,短期经济指标回暖,重点推荐锐科激光。工程机械方面,关注龙头企业市占率提升带来的改善空间,重点关注三一重工、恒立液压;浙江鼎力一季度业绩有望超预期,竞争力持续夯实看好长期成长空间;国内油服市场景气度仍高,国内资本开支确定性支撑行业维持高增长,重点关注杰瑞股份,通源石油,海油工程等;自下而上方面,重点推荐电力巡检机器人企业亿嘉和、关注其市场和产品的双向拓展;重点关注物联网燃气表企业金卡智能,关注地方燃气公司对物联网表的推广积极性。


一周市场回顾:本周机械板块上涨5.04%,沪深300上涨4.70%。年初以来,机械板块上涨34.26%,沪深300上涨28.51%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:精准科技(46.48%)、威派格(36.61%)、厚普股份(32.13%)、三超股份(25.93%)、汉威科技(23.24%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:杭齿前进(-7.43%)、*ST天马(-6.97%)、冀东装备(-4.53%)、必创科技(-4.12%)、金轮股份(-3.28%)。


风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。


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