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有色金属:钴锂及工业金属普涨 荐10股

2019-04-07 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤

[摘要]

钴锂及工业金属普涨受PMI超预期及钴价上行影响,有色板块关注度提升。本周长江钴报价涨4.63%,源于钴产业链补库存启动,预计上涨持续;青海工业级盐湖碳酸锂受检修影响上涨1.6%;工业金属价格普涨,镍(2.24%)、锌(1.61%)领涨,主要源于开工逐渐恢复;轻稀土镨钕下跌、重稀土镝铽平稳。从下游看,逐渐进入消费旺季造成金属需求逐渐向好,铜管开工率提升23%、3月镀锌板涨价0.5%、电池材料中钴进入补库期、锂也受检修影响供给。本周美国非农新增人口好于预期以及中美谈判的乐观表述促使投资者对周期逐渐乐观,而响水事件造成的危废化学品影响逐步扩大,有可能影响部分有色金属产品的供应。建议关注:钴(寒锐钴业、华友钴业)、化工检查受益(东阳光科)、新材料(安泰科技、宝钛股份、有研新材、西部材料)、及工业金属(紫金矿业(A、H)、云南铜业、驰宏锌锗)的机会。


工业金属:锌冶炼费涨69%PMI超预期,本周工业金属价格普涨,镍、锌领涨(镍涨2.24%、锌涨1.61%)。


Teck与KZ达成2019年锌精矿供应长协加工费涨69%(加工费245美元/吨较2018年上涨近100美元/吨)。年初以来锌价与冶炼费双双上涨,锌价涨幅超过冶炼费显示锌价上行利润由矿企和冶炼共同分享。本周SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.48%、0.62%、1.14%、1.61%、0.05%、2.24%,库存变化为-13.07%、-3.82%、-10.83%、-7.53%、4.10%、-10.22%。


贵金属:非农好于预期,金价跌0.09%据wind,本周美元涨0.17%,COMEX黄金跌0.09%至1295.8美元/盎司。


美国公布3月非农就业人口新增19.6万人,好于预期17.7万人和前值2万人;3月失业率继续维持在3.8%的低位,美国劳动力市场表现依然强劲,美元指数受此提振涨0.17%,金价微跌0.09%。


小金属:钴价继续上涨钴产业链补库存周期启动,国内钴价随MB报价一同上行,长江钴上涨4.63%,MB钴价再上调两次至15.35-15.95美元/磅(wind),短期预计上涨持续。锂价总体持稳,青海工业级盐湖碳酸锂受检修影响上涨1.6%。据百川资讯,本周氧化镨钕下跌2.47%;中重稀土中氧化铽维持313万元/吨;氧化镝维持147万元/吨。


金属材料:关注高端制造新材料中国发展高端制造,新材料受益。靶材及三五族化合物受益于芯片产业及5G发展、高端钛材受益于运20推进、核电材料受益于核电重启、双极板及催化材料受益于燃料电池政策、铝镁合金材料受益汽车轻量化均会成为市场热点。


风险提示:中国政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;中美贸易摩擦再升温。


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