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煤炭石油:焦煤价格有望回升 荐9股

2019-04-13 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:周泰

[摘要]

■动力煤港口价格走高:据Wind数据,截至4月12日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于629元/吨,周环比升高8元/吨。本周产地煤价涨跌互现,据煤炭资源网,山西大同地区Q5500上涨2元/吨,陕西榆林地区Q5800价格下降12元/吨,内蒙古鄂尔多斯地区价格本周保持平稳。


电厂日耗高位运行。据Wind数据,截至4月12日当周六大电厂的平均日耗量为65.94万吨,较上周降1.99万吨,较去年同时期低0.59万吨。4月12日六大电日耗为69.3万吨,周环比增加1.6万吨,增幅2.3%,同比增加1.7万吨,增幅2.5%,据Wind数据,4月12日六大电厂库存1536.85万吨,库存可用天数为22.17天,周环比降0.6天。港口方面,据Wind数据,4月12日,秦皇岛港库存为644万吨,周环比降7万吨。


大秦线检修,有望助推价格上涨。据太原铁路局消息,大秦线将于4月6日~4月30日开始春季集中检修。检修期间,大秦线每日完成发运量将由正常情况下的125万吨降至105-110万吨。此外,由于大秦线电力故障,进港量进一步下降,据Wind数据,4月12日秦皇岛方铁路调入量为49.5万吨,较月初下降11.4万吨。


3月进口量大幅下降,海外煤价下跌。据海关总署数据,3月进口量2348.2万吨,同比下降12.06%。受此影响,海外煤价也大幅下跌,澳洲纽卡斯尔动力煤价格报收于85.47美元/吨,较年初下降15.17%,海外煤价与国内煤价的价差拉大,与国内煤相比,进口煤的经济性显现。


电厂库存到达2月以来最低点,或存在集中补库存预期。沿海六大点库存自2月以来持续下降,但目前日耗水平依旧维持65万吨/天左右的较高水平,电厂可能会提前补库,带动价格淡季上涨。建议关注:


陕西煤业、中国神华、兖州煤业、山煤国际。


■焦炭价格本周平稳:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于1840元/吨和1650元/吨,周环比持平。


港口方面天津港一级冶金焦价格为2050元/吨,环比持平。


钢厂开工率小幅提升,但库存较高压制价格。据Wind数据,本周钢厂产能利用率77.69%,环比上升1.62%。虽然钢厂开工率小幅上升,但由于前期焦炭库存较足,采购仍不积极。但据焦联资讯,山西临汾要求焦炭企业在4-10月继续执行限产,供给端增量也较为有限,待钢厂需求回升后,焦炭价格有望上涨。建议关注:开滦股份、金能科技。


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