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日常消费品:生猪产能减少持续 存栏数据继续大幅下降

2019-04-14 类别:行业研究 机构:川财证券 研究员:欧阳宇剑

[摘要]

川财周观点3月生猪存栏数据继续下降,猪价涨幅及上涨时间可期。本周农业农村部公布了,2019年3月400个检测县生猪存栏信息,生猪存栏量环比下降1.2%,同比下降18.8%;能繁母猪存栏量环比下降2.3%,同比下降21.0%。生猪存栏数据持续大幅下降,在非洲猪瘟散点式爆发的情况下,复产难度较大,此轮猪周期上涨幅度有望突破历史高点,且上涨区间将拉长。整体来看,逐步进入春夏季,蚊虫鼠蚁增多将增加传播几率,非洲猪瘟防控情况依旧严峻,疫区复产成功的情况不容乐观,产能出清的大趋势短期内很难改变。由于本轮猪周期受非洲猪瘟的影响,在行业未完全找到合适的生物防控手段之前,产能扩张的可能性是较小的,由产能减少带来的价格上涨的时间将变长,当前处于价格上涨初期,价格还具备较强的上行空间。随着终端消费的逐步恢复,猪价上涨将对公司业绩带来大幅改善。持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况。相关标的温氏股份(300498)、牧原股份(002714)、新希望(000876)。


鸡苗价格仍维持高位,继续看好2019年禽链景气度。近两周受法国祖代鸡引种有望复产影响,板块出现调整。复关时间尚未确定,目前鸡苗价格受去年引种较少,供给偏紧影响,本周主产区肉鸡苗平均价格为9.46元/羽,上涨1.72%,白条鸡平均价格为20.05元/公斤,上涨0.05%。在非洲猪瘟蔓延的大背景下,鸡肉具备一定的替代性,禽链终端消费较强,也在一定程度上支撑鸡苗价格,鸡苗价格持续维持在9元/羽以上。建议继续关注禽链养殖个股一季报超预期情况。相关标的,圣农发展(002299),益生股份(002458)。


市场综述本周沪深300下降1.81%,农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第5。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动-1.13%、-1.60%、4.18%、-1.68%、0.96%;个股方面,本周涨幅前五的股票分别是瑞普生物、*ST南糖、*ST东凌、民和股份、中粮糖业,涨幅分别为23.98%、22.73%、22.50%、20.97%、20.26%;跌幅前五的股票分别是道道全、神农基因、绿庭投资、星普医科、通威股份,跌幅分别为8.77%、8.58%、6.72%、6.36%、5.99%。


行业动态农业农村部:2019年3月400个检测县生猪存栏信息,生猪存栏量环比下降1.2%,同比下降18.8%;能繁母猪存栏量环比下降2.3%,同比下降21.0%。


风险提示:疫病风险,环保政策执行不达预期,贸易摩擦风险,市场需求低于预期。


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