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信息科技:持仓更加分散 荐12股

2019-04-23 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:胡又文

[摘要]

基金一季报披露完毕,计算机持仓继续上升。通过对基金前十大重仓股进行估算,2019年Q1计算机板块占基金总持仓比重约为5.18%,持仓水平较上季度2018Q4继续上升,也延续了2018年Q1以来触底回升的趋势(2017年Q1-2018年Q4分别为3.13%、2.58%、1.98%、1.45%、3.34%、4.46%、4.71%、4.53%)。


基金持有计算机板块总市值明显上升。2019年Q1,基金持有计算机板块总市值为516亿,环比增加47.01%,同比增加63.29%(2017年Q1-2018年Q4总市值分别为250亿、227亿、183亿、137亿、316亿、403亿、407亿、351亿元)。


“抱团”现象进一步缓解,持仓更加分散。1)绝对指标方面,2019年Q1基金前十大重仓股中的计算机公司数量为118家,明显高于2018年Q4及去年同期(2017年Q1-2018年Q4分别为84家、89家、96家、89家、101家、102家、91家、103家)。基金重仓的这118家计算机板块公司绝大多数都出现了持仓上升,仅有37家持仓下降;2)相对指标方面,持仓市值前十大公司的市值占比为47.55%,较2018Q4时的53.06%有所下降,持仓市值前二十大公司的市值占比为71.44%,也低于2018Q4时的75.21%,说明此前筹码向持仓市值较大公司集中的“抱团”趋势进一步缓解,持仓更加分散。


基金持仓市值前10大公司名单变动较小。2019年Q1计算机板块基金持仓市值排名前10的公司分别为:恒生电子、广联达、航天信息、同花顺、启明星辰、亿联网络、中科曙光、科大讯飞、美亚柏科、恒华科技。对比2018年Q4持仓市值前10,同花顺、中科曙光新增入列,卫宁健康、新北洋出列。


基金重仓持股占流通股比例水平有所下降。2019年Q1,基金重仓的计算机公司中,持仓占流通股比例在10%以上的公司为13家(2017年Q1-2018年Q4分别为7家、8家、5家、3家、6家、15家、13家、19家),数量明显低于2018Q4。持仓占流通股比例在5%以上的公司数量为30家(2017年Q1~2018年Q3分别为19家、24家、13家、10家、21家、26家、32家、30家),与2018Q4持平。


投资建议:一季度基金持仓小幅上升,“抱团”现象进一步缓解,持仓更加分散。在具体方向上,金融IT、云计算、人工智能、医疗信息化、信息安全是机构较为青睐的领域,验证了我们年度策略报告的观点:互联网主战场正从ToC向ToB转移,关注弱经济周期相关性和面临政策拐点的行业,典型代表就是医疗和金融。5G时代来临,云计算基础设施率先受益,人工智能赋能企业应用升级,继续坚定推荐计算机细分领域龙头:恒生电子、广联达、四维图新、浪潮信息、中科曙光、科大讯飞、卫宁健康、创业慧康、东方财富、同花顺、启明星辰、华宇软件等。


风险提示:行业发展不及预期,行业竞争加剧。


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