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汽车:零售及批发销量尚待回暖 荐3股

2019-04-28 类别:行业研究 机构:国海证券 研究员:周绍倩

[摘要]

投资要点:


本周观点更新:根据乘联会数据,4月第3周日均零售销量3.7万台,同比减少27%,全月累计日均零售销量3.4万台,同比减少25;第3周日均批发销量3.9万辆,同比减少35%,全月累计日均批发销量3.5万台,同比减少32%。零售端,4月前三周-25%的增速环比3月同期-19%的增速有所下降,整体表现偏弱;批发端,收增值税下调影响,3月提早提车给4月渠道的增长带来一定影响,整体也是偏弱。随着下半年的临近,基数压力不断减弱,再结合政策端对于汽车消费的促进,车市回暖的大趋势仍在。更长周期维度看,汽车行业成长属性减弱周期属性增强,十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求,2019年是上升周期的起点,维持行业“推荐”评级。


本周重点推荐个股及逻辑:重点推荐长城汽车,长安汽车,福田汽车。


汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍下跌,上证综指下跌5.64%,沪深300下跌5.61%。汽车行业下跌9.88%,跑输上证综指和沪深300。其中,商用载客车子行业指数下跌6.90%,商用载货车子行业指数下跌7.42%,汽车销售与服务子行业指数下跌9.27%,汽车零部件子行业指数下跌10.02%,乘用车子行业指数下跌10.61%。


风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。


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