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造纸印刷包装:国废价格或将上涨 荐7股

2019-04-28 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点第六批外废额度下降90%,预期下半年核定进口量将会有更大幅度的降低。4月23日,2019年第六批废纸进口许可名单公示,5家纸厂获准进口,总核定进口量为22.48万吨,核准废纸总量下降90%。截至目前,今年的总核定量已达到了798.35万吨。目前的核定进口总量约为去年同期的74%,如果按市场预期来看,下半年核定进口量将会有更大幅度的降低。


国废价格可能会进一步上涨,废纸的供需格局仍然偏紧。在过去的一周,国废市场已有上涨倾向,多数纸厂开始出现企稳态势。根据公开数据,4月24日,全国共有20多家纸厂上调国废收购价,涨幅在20-50元/吨。


由于一季度是为箱板瓦楞纸行业的需求淡季,叠加19年外废配额下降、美废继续加征25%的关税,导致废纸系企业19Q1业绩明显承压。


投资建议:家具板块,结合近期数据,地产边际改善持续超预期,一季度家具上市公司接单回暖,下半年家具行业有望企稳回升。我们看好龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业。建议关注尚品宅配、欧派家居、我乐家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块,我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力,建议关注晨光文具、齐心集团。


市场回顾本周,上证综指下跌5.64%,报收3086.40点,轻工制造指数下跌6.60%,在申万27个一级行业中排名第17。


分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(-1.01%)、珠宝首饰(-5.80%)、家具(-6.11%)、造纸(-6.46%)、包装印刷(-8.94%)、其他轻工制造(-9.64%)。


行业动态深圳将出台长租公寓装修标准索菲亚全国首家轻奢馆登陆深圳第6批进口废纸名单公布,核准废纸总量下降90%风险提示宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。


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