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汽车:氢能与纯电动协同发展 荐7股

2019-04-29 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点整体:上周(20190422-20190428),沪深300涨跌幅为-5.61%,创业板涨跌幅为-3.40%,汽车行业涨跌幅为-10.01%,在中信一级29个行业排名第28位。


细分行业:专用汽车以-5.91%的周涨跌幅排行最前,摩托车及其他行业以-11.83%的周涨跌幅排行最后。


概念板块:智慧停车、参股宁德时代分别以-4.77%、-6.80%的周涨跌幅排行最前,共享汽车、燃料电池行业分别以-12.42%、-12.07%的周涨跌幅排行最后。


个股:剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因和中公教育,汽车行业(中信)上周(20190422-20190428)7只个股实现正收益。其中,亚星客车以41.57%的涨跌幅排行首位,八菱科技以-39.18%的涨跌幅排行最后。


估值:截至2019年4月26日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为21.19,新能源汽车的PE(TTM)为20.89。


行业动态新车上市(详细内容见正文)行业要闻:


1、北京奔驰汽车有限公司召回部分C级、GLCSUV汽车2、海南省电动汽车与充电设施协会:超前谋划燃料电池汽车推广3、欣旺达成为本特勒全新电动汽车底盘系统电池供应商4、特斯拉一季度亏损7亿美元5、工信部定调新能源汽车发展方向:氢能与纯电动协同发展重要上市公司公告(详细内容见正文)投资建议短期来看,工程车辆随着经济的回暖销量逐渐走强,乘用车销量有止跌回暖的特征,推荐关注卡车板块以及乘用车板块。概念板块中,燃料电池补贴未定,或许会有超预期表现,同时新补贴政策有利于新能源汽车基础设施发展,建议关注燃料电池、充电桩、智能汽车。


长期来看,汽车行业产销增速放缓的趋势仍在存在,行业竞争加剧,未来仍有一定下行压力,但技术提升,新兴产业崛起,汽车行业仍然存在结构性投资机会。因此,汽车行业建议关注三条主线:


1)技术积累雄厚,估值具有修复空间的整车制造商:上汽集团、长安汽车;2)产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商:华域汽车、星宇股份;3)聚焦新能源汽车产业链:比亚迪、当升科技、先导智能。


风险提示宏观经济不及预期;汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期。


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