新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

信息科技:盈利基本稳定 持仓大幅回升

2019-05-04 类别:行业研究 机构:安信证券 研究员:胡又文

[摘要]

计算机板块年报整体业绩保持增长,收入增速较之前略有放缓,净利润有所下滑。


整体实现营业收入5716.23亿元,同比增长7.30%;实现归属母公司股东净利润397.11亿元,同比下降19.71%;实现归属母公司股东的扣非净利润282.66亿元,同比下降25.99%。


从中位数看,计算机板块收入、净利润增速好于全部A股和中小企业板。由于上市公司业绩增速非正态分布,中位数较整体均值更能反应大部分企业业绩增速水平。受新上市的公司数量增加的影响,2018年年报计算机板块上市公司总收入增速中位数为14.56%,全部A股总收入增速中位数为11.18%,中小企业板总收入增速中位数为12.62%;计算机板块净利润增速中位数为10.84%,全部A股净利润增速中位数为6.83%,中小企业板净利润增速中位数为5.73%;计算机板块扣非净利润增速中位数为-2.67%,均较上年略有下降。


从分布结构来看,收入、净利润增速在0%-30%这一区间内分布最为集中,扣非净利润增速在-30%-0%这一区间分布最为集中。其中113家公司的收入增速在此区间内,占比57.94%;52家公司的净利润增速在此区间内,占比26.67%,41家公司的扣非净利润增速在-30%-0%这一区间分布最为集中,占比29.23%。


盈利能力和整体费用略有下降。2018年年报,计算机板块毛利率(整体法)为30.53%,较去年同期下降0.2个百分点。另外,板块整体销售费用率为8.30%,较去年同期上升0.53个百分点;管理费用率为5.91%,较去年同期下降6.65个百分点;财务费用率为0.56%,较去年同期下降0.21个百分点。


行业整体盈利质量维持稳健。从应收账款、存货与经营性净现金流的情况来看,行业盈利质量基本稳定。2018年年报,计算机板块上市公司应收账款与营业收入的比重为28.86%,较去年下降1.2个百分点;存货与营业收入的比重为16.49%,较去年下降1.13个百分点;经营性现金流净额/营业收入为7.13%,较去年上升2.51个百分点。


行业整体商誉增速继续下行。2018年年报,计算机板块上市公司整体商誉达到696.88亿元,较去年下降16.76%,较2017年的23%的增速下降较多,已达到历史较低水平,充分反映了行业并购步伐的放缓。


子行业业绩分化加剧。年报收入增速中位数在20%以上的的细分行业依次为:电力信息化、军工信息化、工业互联网、大数据与人工智能和云计算,增速分别为29.7%、2.48%、25.09%、24.00%、21.87%。年报净利润增速中位数在20%以上的的细分行业依次为:教育信息化、运营商IT、电力信息化、云计算、大数据与人工智能、工业互联网、政务信息化和医疗信息化,增速分别为42.47%、34.09%、27.19%、26.81%、24.54%、22.58%、21.49%、20.3%。年报扣非净利润增速中位数在20%以上的的细分行业暂无。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04